Barclays vê margens de refino de diesel na Europa em 5 a 6 vezes o nível normal

O Barclays informou que os preços do diesel na saída das refinarias na Europa estão atualmente próximos de US$ 170 por barril, com spread de aproximadamente US$ 80 sobre o barril de petróleo bruto. Os spreads da gasolina também estão bem acima da média, levando a lucratividade das refinarias a atingir de 5 a 6 vezes os níveis normais.

O banco atribuiu a situação à crise de Ormuz combinada com os ataques ao sistema de refino russo.

Os preços da gasolina na saída das refinarias estão acima de US$ 120 por barril. O Barclays não espera que essa situação se normalize antes do outono. O banco identificou Repsol, Neste, Galp e OMV como os principais beneficiários no mercado de ações, observando que todas as empresas integradas devem registrar lucratividade acima da média em suas divisões de downstream.

A Rússia impôs uma proibição às exportações de diesel para evitar escassez interna, após repetidos ataques de drones ucranianos às refinarias russas. A produção de petróleo bruto pesado, que gera maiores quantidades de diesel quando refinado, foi reduzida no Oriente Médio, pois esse tipo de petróleo flui com mais dificuldade pelos oleodutos.

O Barclays afirmou que os baixos estoques de produtos deixaram o sistema energético fragilizado, aumentando a probabilidade de que qualquer interrupção no fornecimento possa gerar maior volatilidade nas margens. O banco espera que as margens permaneçam elevadas até o outono e antecipa ciclos mais rápidos tanto nos preços do petróleo bruto quanto nas margens de refino.